eToro AI-Memory ▶️ portfolio na paměťové čipy pro AI

Co přesně AI-Memory Smart Portfolio obsahuje

eToro portfolio představilo v polovině července 2026. Obsahuje dvacet společností a jeho záběr je globální, tedy firmy z USA, Evropy i Asie.

Podstatné je slovo řetězec. Portfolio nesází jen na samotné výrobce čipů, ale i na specialisty na datová úložiště a NAND paměti, včetně firem dodávajících podnikové SSD disky do serveroven pro umělou inteligenci.

Složení eToro zveřejnilo jen částečně. Z dvaceti titulů zatím zná veřejnost osm.

Zajímavé je, že v seznamu figurují i firmy, které paměti samy nevyrábějí. Applied Materials dodává výrobní zařízení do továren a TSMC je zakázkový výrobce čipů. Portfolio tedy míří i o patro níže, k dodavatelům dodavatelů.

Zbylých dvanáct titulů eToro neuvedlo a nezveřejnilo ani váhy jednotlivých firem. Nedokážeme proto posoudit, jak je portfolio ve skutečnosti rozložené. A to je při hodnocení rizika docela podstatné.

Proč zrovna paměti? Protože jsou úzkým hrdlem

Odpověď je prostá. Pamětí je právě teď nedostatek a nikdo je nedokáže vyrobit dost rychle.

Serverovny pro umělou inteligenci dnes spotřebují odhadem 70 % všech vyrobených paměťových čipů. Trh s DRAM přitom ovládá trojice Samsung, SK hynix a Micron, která dohromady drží přes 95 % světové výroby.

Tyto firmy přesměrovaly kapacitu svých továren na paměti HBM pro výpočetní čipy do serverů. Na běžné DRAM a NAND zbývá výrazně méně místa.

Výsledek vidíte na cenách.

Údaje v tabulce vycházejí z veřejně dostupných dat a z odhadů analytiků k polovině července 2026. Část z nich jsou předpovědi, nikoli potvrzená čísla, a skutečný vývoj se od nich může lišit. Jednotlivé zdroje se navíc v konkrétních hodnotách běžně rozcházejí a u cen pamětí se údaje mění doslova každý týden.

Ta čísla nejsou překlep. Paměti se za rok a půl staly jednou z nejdražších komodit v technologickém světě.

Aby bylo vidět, jak velký ten hlad je: jediný výpočetní čip NVIDIA B300 potřebuje osm pamětí HBM a v každé z nich je dvanáct vrstev paměťových čipů.

Nabídka na to nestačí. Růst dodávek DRAM má letos dosáhnout jen 16 % a u NAND 17 %, přičemž v předchozích letech bylo běžné 20 až 30 %.

Samsung i SK hynix varují, že nedostatek může vydržet do roku 2027 a možná déle. Vedení Micronu mluví o napjatém trhu i za horizontem roku 2027.

Malá odbočka. Nedostatek se dávno přelil do běžných obchodů a výrobci notebooků i telefonů se otevřeně baví o zdražování koncových zařízení, protože vyšší ceny pamětí už nedokážou vstřebat do marže. Kdo letos stavěl počítač, ten o tom ví svoje. Ale zpět k tématu.

Jak Smart Portfolia u eToro fungují

Smart Portfolia jsou hotové investiční balíčky. Vyberete si téma, vložíte peníze a o výběr titulů i o pravidelné vyvažování se stará tým analytiků eToro.

V nabídce je jich přes 65 a pokrývají různá témata, od umělé inteligence po suroviny nebo obranný průmysl.

Za správu se neplatí žádný poplatek. To ale neznamená, že je celá věc zdarma.

Účet si u eToro můžete vést v dolarech, eurech nebo librách. Koruna mezi nimi není, takže při vkladu z korunového účtu zaplatíte za směnu.

Výběr peněz stojí 5 USD u dolarového účtu, u eurového je zdarma. Poplatek za neaktivitu ve výši 10 USD měsíčně naskakuje až po roce bez jediného obchodu. Kompletní rozpis poplatků, spreadů a podmínek najdete v naší recenzi eToro.

Ta pětistovka má ještě jeden rozměr. Je to zároveň hranice, od které mohou noví klienti z Česka a Slovenska získat akcii zdarma za registraci. Při prvním vkladu 500 až 999 USD jde o akcii v hodnotě 40 USD a na výběr je mimo jiné ASML, tedy firma, která do příběhu kolem čipů zapadá docela přesně.

Jak často se konkrétně AI-Memory vyvažuje a jaké váhy mají jednotlivé tituly, eToro u novinky neuvedlo. U starších tematických portfolií probíhá vyvažování zpravidla jednou ročně.

Portfolio nemá žádnou historii výnosů, o kterou by se dalo opřít. Vzniklo před pár dny.

Pozor na název, s pamětí umělé inteligence to nesouvisí

Tady je potřeba udělat vsuvku, protože název svádí ke zmatku. AI-Memory zní jako něco kolem paměti umělé inteligence, tedy schopnosti modelu pamatovat si předchozí konverzace.

Nesouvisí to spolu ani vzdáleně. Slovo memory tady znamená paměťové čipy, tedy hardware.

Zmatek je o to větší, že eToro má v nabídce i skutečnou paměť pro umělou inteligenci. Jeho asistent Tori dostal na jaře 2026 trvalou paměť napříč sezeními a pamatuje si portfolio uživatele i předchozí dotazy.

Dvě naprosto odlišné věci s téměř totožným názvem. Při přípravě tohoto textu jsem si to sám musel dvakrát ověřit, abych to nezaměnil.

Drobní investoři míří do pamětí už delší dobu

Spuštění portfolia nepřišlo z ničeho nic. Vlastní data eToro za druhé čtvrtletí 2026 ukazují, že jeho klienti se do pamětí pustili sami už předtím.

Největší nárůst počtu držitelů ze všech akcií na platformě zaznamenal SanDisk, a to o 151 %. Marvell přidal 84 % a Western Digital 49 %.

Zajímavější je ale to, co se nezměnilo. Nejčastěji drženou akcií na eToro zůstává Apple a žebříček nejdržších titulů se za celé čtvrtletí neposunul.

Drobní investoři tedy velké technologické firmy neopouštějí. Jen k nim přidávají jejich dodavatele.

Tržní stratég eToro to popisuje jako vyzrálejší fázi sázky na umělou inteligenci. Investoři už podle něj nekupují jen ty nejočividnější vítěze a hledají místa, kde nedostatek nabídky a schopnost prosadit vyšší cenu vytvoří další vrstvu profitujících firem. Dá se říci, že spuštění portfolia je reakce na poptávku, která už na platformě existovala.

Rizika, která v propagaci nenajdete

Teď to méně příjemné.

Paměťový trh je cyklický, a to velmi. Historicky se střídají období nedostatku a vysokých marží s obdobími přebytku a propadu cen. Dnešní nedostatek pramení z toho, že výrobci přesměrovali kapacitu jinam, ne z toho, že by trvale nedokázali vyrábět více.

Až nové kapacity naběhnou, což se v tomto odvětví děje se zpožděním několika let, situace se může otočit. Nikdo přesně neví kdy.

Druhý problém je, že velká část příběhu už je v cenách. Micron za první pololetí 2026 posílil zhruba o 300 %. SanDisk je na tom podle různých výpočtů někde mezi 600 a 900 % za letošek.

Kdo kupuje dnes, nekupuje levné akcie po propadu. Kupuje odvětví po jednom z nejsilnějších růstů, jaké trh za poslední roky viděl.

Zvláštní je situace kolem ocenění. Micron se koncem června obchodoval na dopředném poměru ceny k zisku (P/E) kolem 9, což na papíře vypadá levně.

Ta čísla ale skáčou. Odhady zisků se u pamětí přepočítávají tak rychle, že jednotlivé zdroje uvádějí u stejné firmy během pár týdnů výrazně odlišné hodnoty. Musím přiznat, že tohle byl při přípravě článku nejtěžší bod k ověření.

Nízké P/E u cyklické firmy na vrcholu cyklu bývá spíš varování než příležitost. Zisky jsou totiž nahoře a mohou spadnout rychleji, než stačí klesnout cena akcie.

A ještě jedna věc, kterou lidé podceňují. Ať už si účet vedete v dolarech, nebo v eurech, samotné akcie v portfoliu jsou drtivou většinou dolarové. Pokud koruna vůči dolaru posílí, sníží vám to výnos bez ohledu na to, jak si firmy vedou.

Výhody a nevýhody AI-Memory Smart Portfolia

Pro koho to dává smysl a pro koho ne

Za nás jde o produkt pro člověka, který věří příběhu umělé inteligence, nechce vybírat jednotlivé akcie a bere to jako doplněk k jádru portfolia. Ne jako jádro samotné.

Pokud hledáte široký základ pro dlouhodobé investování, tohle to opravdu není. Na to jsou vhodnější široce rozložená ETF.

A pokud vás láká představa, že paměti porostou navěky, doporučujeme podívat se na graf cen DRAM za posledních dvacet let. Ta pila je docela varovná.

Rozumný postup je rozložit vstup v čase. U odvětví, které za půl roku vyrostlo o stovky procent, je jednorázový nákup celé částky odvážnější, než se na první pohled zdá.

Tady ale záleží na kontextu. Někdo má horizont deset let a kolísání mu nevadí. Někdo bude sledovat účet každý den a při prvním propadu o 30 % prodá.

Často kladené otázky

Kolik musím do AI-Memory Smart Portfolia vložit?

Minimální investice do tematických Smart Portfolií u eToro je 500 USD. Nižší částkou začít nelze, i když jednotlivé akcie na platformě koupíte už od 10 USD.

Platí se za Smart Portfolio poplatek za správu?

Ne, za správu si eToro neúčtuje nic. Počítejte ale s poplatkem za směnu měny při vkladu z korunového účtu a s poplatkem 5 USD při výběru peněz z dolarového účtu.

Jaké firmy AI-Memory obsahuje?

Portfolio drží dvacet společností, ale eToro zveřejnilo jen osm z nich: Micron, SanDisk, SK hynix, Kioxia, Marvell, Applied Materials, Western Digital a TSMC. Zbytek zatím není veřejný.

Jak dlouho může nedostatek pamětí trvat?

Největší výrobci mluví o roce 2027 a připouštějí, že to může být i déle. Přesně to ale neví nikdo, protože záleží na tom, jak rychle naběhnou nové výrobní kapacity a jestli poptávka po serverovnách udrží tempo.

Souvisí AI-Memory s pamětí asistenta Tori?

Nesouvisí. AI-Memory je portfolio akcií výrobců paměťových čipů, zatímco Tori je asistent eToro, který si od jara 2026 pamatuje předchozí konverzace uživatele. Shoda je jen v názvu.

Můžu do portfolia investovat v korunách?

Účet si u eToro vedete v dolarech, eurech nebo librách, koruna mezi nimi není. Při vkladu se tedy koruny směňují a za směnu zaplatíte. Výnos vám navíc ovlivňuje pohyb kurzu koruny vůči dolaru, protože akcie v portfoliu jsou dolarové, a při dlouhodobém držení to nemá smysl podceňovat.

Dostanu za registraci u eToro nějaký bonus?

Noví klienti z Česka a Slovenska mohou získat akcii zdarma v hodnotě 40 až 500 USD, přičemž její výše se odvíjí od velikosti prvního vkladu. Podmínkou je registrace přes speciální odkaz a ponechání prvního vkladu na účtu po dobu 90 dní. Investovat s ním po celou dobu můžete, jen ho nesmíte vybrat.

Upozornění na rizika: eToro je platforma s více třídami aktiv, která umožňuje investování do akcií a kryptoaktiv a také obchodování s CFD. CFD jsou složité nástroje a nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. 52  % účtů drobných investorů utrpí ztrátu při obchodování CFD s tímto poskytovatelem. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých peněz. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků. Kopírování obchodů nepředstavuje investiční poradenství. Hodnota vašich investic může růst i klesat. Váš kapitál je ohrožen. Investice do kryptoměn jsou rizikové a nemusí být vhodné pro drobné investory; můžete přijít o celou svou investici. Seznamte se s riziky. Společnost eToro USA LLC nenabízí CFD a nepřebírá odpovědnost za přesnost ani úplnost obsahu tohoto sdělení, které bylo připraveno partnerem na základě veřejně dostupných informací. Neinvestujte, pokud nejste připraveni přijít o všechny investované prostředky. Jedná se o vysoce rizikovou investici a v případě problémů nemusíte být chráněni.