Jednego śledzącego amerykański indeks S&P 500 i drugiego skoncentrowanego na globalnym indeksie MSCI World. Choć oba instrumenty oferują szerokie rozłożenie ryzyka i długoterminowy wzrost, różnią się strukturą i zachowaniem w różnych fazach gospodarki.
S&P 500 – największe spółki z rynku amerykańskiego i rola liderów technologicznych
ETF odwzorowujący indeks S&P 500 śledzi notowania pięciuset największych amerykańskich spółek, które łącznie stanowią istotną część globalnych rynków akcji. Stany Zjednoczone od dawna pełnią funkcję motoru światowej gospodarki i lidera innowacji. Naturalnie przekłada się to również na wyniki amerykańskich rynków akcji. W ostatnich latach na szczycie indeksu znajdują się przede wszystkim technologiczni giganci, których kapitalizacja rynkowa jest ogromna. Mają oni wyjątkowo silny wpływ na zachowanie całego indeksu.
Koncentracja tego indeksu ma swoje zalety i wady. Z jednej strony inwestor zyskuje możliwość uczestniczenia w szybkim wzroście sektora technologicznego, który często należy do najlepiej radzących sobie segmentów na świecie. Dzięki temu S&P 500 w okresach dobrej koniunktury może osiągać wyraźnie ponadprzeciętne stopy zwrotu, zwłaszcza gdy liderom technologicznym udaje się wprowadzać nowe produkty lub wchodzić na nowe rynki. Z drugiej strony taka koncentracja oznacza większą wrażliwość na ewentualne spowolnienie gospodarki USA lub działania regulacyjne wymierzone w firmy technologiczne. Inwestorzy muszą więc liczyć się z wyższą zmiennością, a tym samym z szybszymi i bardziej wyraźnymi zmianami wartości swojego portfela.
Mimo to S&P 500 można uznać za dość mocno zdywersyfikowany indeks, ponieważ obejmuje spółki z wielu sektorów, od ochrony zdrowia, przez finanse, po przemysł i energetykę. Wpływ kilku dominujących firm na czele indeksu pozostaje jednak istotnym czynnikiem determinującym jego zachowanie.
MSCI World – szersza dywersyfikacja geograficzna
Dalej mamy indeks MSCI World, który obejmuje spółki z rozwiniętych gospodarek całego świata. Także tutaj Stany Zjednoczone stanowią wprawdzie około dwóch trzecich całkowitego udziału, jednak indeks uzupełniają również firmy z Europy, Japonii, Kanady czy Australii. Taka dywersyfikacja geograficzna pomaga ograniczać ryzyko związane z rozwojem tylko jednej gospodarki lub jednego sektora.
Zaletą tego podejścia jest stabilniejszy rozwój w długim terminie. Podczas gdy na S&P 500 duży wpływ może mieć wynik zaledwie kilku firm, MSCI World potrafi rozłożyć ryzyko pomiędzy dziesiątki różnych gospodarek i sektorów. Może to być atrakcyjne zwłaszcza dla inwestorów, którzy szukają bardziej konserwatywnego rozwiązania i preferują bardziej zrównoważoną dynamikę portfela. Z drugiej strony ten globalny indeks zwykle rośnie wolniej niż S&P 500.
Sytuacja modelowa: regularne inwestowanie
Modelowy inwestor kupuje co trzy miesiące za 100 USD wybrany fundusz ETF, regularnie i niezależnie od bieżącej sytuacji rynkowej. W ciągu ostatnich pięciu lat, od 1 października 2020 roku do 1 października 2025 roku, dokonuje dwudziestu zakupów, czyli łącznie inwestuje 2 000 USD, około 8 200 zł.
Takie podejście, określane jako uśrednianie kosztu zakupu (DCA), eliminuje potrzebę śledzenia rynku i decydowania, kiedy jest idealny moment na zakup. Inwestor automatycznie kupuje zarówno w okresach wzrostów, jak i spadków, dzięki czemu uśrednia swoją cenę zakupu. W praktyce oznacza to, że przy spadku rynku za tę samą kwotę kupi więcej jednostek funduszu.
Jeśli zastosujemy to podejście do inwestowania w ETF śledzący indeks MSCI World, orientacyjna stopa zwrotu z regularnej inwestycji wynosi około 86% za ostatnich pięć lat, więc z początkowych 2 000 USD wartość inwestycji wzrosłaby do około 3 720 USD. W przypadku bardziej dynamicznego indeksu S&P 500 ta sama regularna inwestycja prowadziłaby do jeszcze wyższej orientacyjnej wartości, na przykład 3 800 USD, dzięki jego lepszym wynikom w danym okresie.
Trzeba jednak podkreślić, że wyższa stopa zwrotu zwykle wiąże się z wyższą zmiennością, a tym samym z większymi wahaniami cen, w przypadku S&P 500. Inwestor, który preferuje spokojniejszy przebieg inwestycji i mniejsze wahania, może więc docenić globalną dywersyfikację MSCI World, natomiast inwestor nastawiony dynamicznie może z kolei szukać bardziej dochodowego, choć bardziej ryzykownego S&P 500.
Inwestycja jednorazowa
Gdyby zainwestowali Państwo jednorazowo 2 000 USD w MSCI World, w podanym okresie 5 lat zarobiliby Państwo 1 950 USD, a w przypadku indeksu S&P 500 zysk wyniósłby 2 200 USD.
Porównanie: inwestycje jednorazowe a regularne
Jeśli porównamy regularne zakupy z jednorazową wpłatą w wysokości 2 000 USD, około 8 200 zł, na początku okresu inwestycyjnego, czyli 1 października 2020 roku, to w okresie silnego wzrostu rynku zwykle korzystniejsze jest zainwestowanie całej kwoty od razu. Kapitał może wtedy pracować dłużej i w pełni uczestniczyć we wzroście rynków.
W przypadku funduszu MSCI World jednorazowa inwestycja 2 000 USD mogłaby w naszym modelowym przykładzie osiągnąć wartość 3 950 USD, co oznacza stopę zwrotu 97,5%, a tym samym przewyższyłaby regularne zakupy, które dałyby 3 720 USD.
W przypadku S&P 500 różnica byłaby jeszcze wyraźniejsza: jednorazowa wpłata mogłaby osiągnąć nawet 4 200 USD, co oznacza, że gdyby pięć lat temu kupili Państwo S&P 500 jednorazowo, zarobiliby Państwo znacznie więcej niż przy stopniowym inwestowaniu.
Jeśli jednak nie uda się Państwu dobrze dobrać momentu zakupu, wynik może być odwrotny, czyli bardziej opłacalny okaże się zakup stopniowy. Często trudno jest właściwie wybrać moment wejścia na rynek, a regularne zakupy dają stabilniejsze wyniki.
Porównanie dwóch opisanych strategii w przejrzystej tabeli
Chodzi o okres od 1 października 2020 roku do 1 października 2025 roku.
| Strategia | Indeks (ETF) | Jak inwestowaliśmy? | Wpłata | Wartość końcowa | Zysk w USD |
|---|---|---|---|---|---|
| Regularna (DCA) | MSCI World | 100 USD co 3 miesiące | 2 000 USD | 3 720 USD | + 1 720 USD |
| Jednorazowa | MSCI World | 2 000 USD od razu na początku | 2 000 USD | 3 950 USD | + 1 950 USD |
| Regularna (DCA) | S&P 500 | 100 USD co 3 miesiące | 2 000 USD | 3 800 USD | + 1 800 USD |
| Jednorazowa | S&P 500 | 2 000 USD od razu na początku | 2 000 USD | 4 200 USD | + 2 200 USD |
Uwaga dotycząca opłat
Dodajmy jeszcze ważną uwagę dotyczącą opłat. Należy pamiętać, że przy każdym zakupie ETF lub akcji trzeba uwzględnić prowizję za zakup, czyli opłatę dla brokera.
Ponieważ każdy broker ma inną strukturę opłat, stałą, procentową albo oferuje darmowe zakupy, prowizje te nie zostały uwzględnione w naszych modelowych przykładach, ale przy częstych regularnych zakupach mogą znacząco wpłynąć na całkowity wynik.
Podsumowanie
MSCI World oferuje szeroką dywersyfikację geograficzną, niższą zmienność i bardziej zrównoważony wzrost. S&P 500 może zaoferować wyższą stopę zwrotu, ale wiąże się także z potencjalnie wyższym ryzykiem oraz wrażliwością na rozwój amerykańskiej gospodarki i sektora technologicznego.
Regularne inwestowanie jest odpowiednie dla inwestorów, którzy preferują stopniowe budowanie portfela i chcą ograniczyć wpływ momentu wejścia na rynek. Jednorazowa wpłata może być korzystniejsza przy silnie rosnącym rynku, gdy kapitał od razu pracuje w pełnej wysokości.
Te same zasady obowiązują również przy inwestowaniu w pojedyncze akcje. W takim przypadku inwestor sam wybiera jednak spółki i ponosi pełną odpowiedzialność za swoje decyzje, co wiąże się z wyższym ryzykiem, szczególnie z powodu mniejszej dywersyfikacji. ETF wyraźnie ograniczają to ryzyko, ponieważ same w sobie zawierają szerokie rozłożenie inwestycji.
Inwestowanie jest osobistą sprawą każdego z nas. Zawsze wpływają na nie indywidualne cele, tolerancja ryzyka, długość horyzontu inwestycyjnego i ogólna sytuacja finansowa każdego inwestora.
Ten artykuł służy jako porównanie różnych podejść i pokazuje, jak odmienne strategie mogą wpłynąć na długoterminowy wynik, ale nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani doradztwa inwestycyjnego.