ECN a STP brokeři zajišťují přímý přístup na trh, zatímco MM brokeři vytvářejí trh interně, což může mít vliv na podmínky obchodování. Tento článek se zaměřuje na hlavní rozdíly mezi těmito typy brokerů. Popíšeme si to, jak mohou ovlivnit mimo jiné to, kolik svému brokerovi odvedete na poplatcích, když obchodujete.
MM = Market Maker broker
Market Maker (MM) brokeři tvoří trh pro své klienty a fungují jako jejich protistrana. To znamená, že obchody nejsou odesílány na mezibankovní trh, ale jsou zpracovávány interně, daným brokerem.
Tento model přináší velké výhody v podobě nízkých vstupních nákladů, rychlého provedení obchodů a stabilních spreadů. Na druhé straně však může docházet ke konfliktu zájmů brokera a klienta. Je nicméně pravda, že jde spíše o teoretický problém. Ve skutečnosti brokeři svého postavení nemohou zneužívat. Byl by to pro ně po legislativní stránce velký problém a hrozily by jim za to od regulára postihy.
Market Maker broker je oblíbenou volbou pro mnoho drobných i začínajících investorů díky tomu, že broker poskytuje vysokou likviditu a okamžitou realizaci obchodů. Tento model funguje tak, že broker vytváří vlastní trh pro své klienty. Neboli to znamená, že investoři nemusí čekat na nalezení protistrany pro své obchody. Výsledkem jsou rychlé transakce a stabilní obchodní prostředí, které je ideální pro aktivní obchodníky nebo ty, kteří chtějí využívat výhod krátkodobých pohybů na trhu.
Výhody Market Maker brokerů zahrnují také přístup k široké škále finančních nástrojů, nízké počáteční vklady a často i pevné spready, které zajišťují předvídatelné náklady na obchodování.
Pokud byste slyšeli pojem DD (Dealing Desk) broker, tak to je totéž jako MM brokeři, pouze jde o jiné označení (jiný pojem). Jsou to brokeři, kteří zpracovávají obchody svých klientů přes vlastní „dealing desk“ neboli vlastní interní systém. Termíny DD a MM broker se tak používají zaměnitelně.
ECN broker
ECN (Electronic Communication Network) broker je specifický typ brokera, který slouží jako prostředník mezi obchodníky a poskytovateli likvidity, jako jsou banky, hedgeové fondy a další obchodníci.
Hlavním rysem ECN brokerů je transparentnost a přímý přístup na mezibankovní trh. Na rozdíl od tradičních brokerů nefungují jako protistrana k obchodům svých klientů. To znamená, že ECN broker nemá vlastně zájem na ztrátách obchodníků. Místo toho spojuje různé účastníky trhu a umožňuje jim obchodovat přímo mezi sebou za nejvýhodnější dostupné ceny.
Díky tomu nabízejí ECN brokeři relativně nízké spready (rozdíly mezi nákupní a prodejní cenou konkrétního titulu) a rychlé zpracování neboli exekuce obchodů, což je ideální pro aktivní obchodníky, jako jsou tzv. “skalpeři” nebo day tradeři.
Hlavní výhodou ECN brokerů je transparentní obchodní prostředí, kde obchodníci vidí skutečné tržní ceny a vhod přijdou také nízké spready. Navíc ECN brokeři často umožňují obchodování i během volatilních období nebo při významných ekonomických událostech, což zvyšuje flexibilitu obchodování.
Mezi nevýhody patří obvykle vyšší vstupní kapitál a poplatky za zprostředkování obchodů, které mohou být účtovány formou fixní komise. Dalším potenciálním omezením je složitější rozhraní nebo potřeba hlubšího pochopení trhu, což může být náročné pro začínající obchodníky. Přesto pro pokročilé tradery, kteří hledají rychlost, spolehlivost a přístup k nejlepším dostupným cenám, může být ECN broker dobrou volbou.
V konečném součtu nákladů (spread + komise) je tento typ brokera podobný market maker brokerovi, někdy jsou poplatky vyšší a někdy nižší, záleží které dva konkrétní brokery porovnáváte. Poplatky tedy nejsou důvodem proč volit ECN brokera.
STP = Straight Through Processing broker
STP brokeři (Straight Through Processing) předávají objednávky svých klientů přímo poskytovatelům likvidity, kteří otevřou nebo uzavřou obchod za aktuální tržní cenu.
Tento model zajišťuje transparentní procesy a přístup k mezibankovní likviditě. Na druhou stranu nevýhodou oproti např. ECN brokerům bývají mírně vyšší spready, protože likviditní poskytovatelé si připočítávají své marže. Klienti také nemají přímý přístup k trhu, což může znamenat menší kontrolu nad obchodními podmínkami.
Co je lepší pro začátečníky
Pro začátečníky bývá vhodnější zvolit MM brokera (neboli DD brokera), protože nabízí mnohdy výhodné podmínky pro uskutečnění obchodů, nižší náklady a je snadno dostupný.
Zkušení obchodníci a profesionálové často upřednostňují STP nebo ECN brokery díky přístupu na mezibankovní trh a výhodnějším podmínkám obchodování.
Dávejte si ale pozor, protože celkové náklady na jednotlivý obchod mohou někdy být u STP a ECN brokerů podobné nebo dokonce vyšší než u MM brokerů. Rozhodující jsou konkrétní poplatky a podmínky vámi zvoleného brokera. Nelze tedy jednoznačně určit, kde jsou náklady nižší nebo vyšší – vše závisí na konkrétní volbě a preferencích obchodníka.
Doporučujeme vám se podívat na podrobné a názorné srovnání brokerů.