Technologické akcie pokračují v růstu taženém umělou inteligencí, zlato si drží pozici bezpečného přístavu a kryptoměny zůstávají žhavým tématem. Připravili jsme pro vás přehled toho, kam se vyplatí v roce 2026 směřovat pozornost a kde naopak zbystřit.
Makroekonomický výhled pro českou ekonomiku
Česká ekonomika si v roce 2026 vede solidně. Růst HDP se podle dostupných odhadů pohybuje nad 2 %, což je mírné zlepšení oproti předchozímu roku. Inflace zůstává relativně zkrocená a drží se poblíž cíle ČNB.
Co je ale pro investory podstatnější než samotné číslo HDP? Úrokové sazby. ČNB pokračovala v opatrném snižování sazeb, které se v první polovině roku 2026 dostaly do pásma kolem 3,50 %. To má přímý dopad na cenu hypoték, firemních úvěrů i na to, jak atraktivní jsou pro investory konzervativnější nástroje jako dluhopisy nebo spořicí účty.
Koruna se drží poměrně silně v pásmu 24-24,50 CZK/EUR, i když občasné výkyvy samozřejmě přicházejí. Pro investory, kteří nakupují zahraniční aktiva, to znamená, že kurzové riziko sice nevymizelo, ale ani nepředstavuje zásadní hrozbu.
- Růst HDP nad 2 %.
- Inflace blízko cíle ČNB (kolem 2-2,5 %).
- Úrokové sazby ČNB v pásmu 3,25-3,75 %.
- Silná koruna v pásmu 24-24,50 CZK/EUR.
Pražská burza nabízí několik zajímavých titulů, ale celkově zůstává dost malým rybníkem. Kdo chce skutečně rozložit riziko, musí se dívat dál.
Nižší úrokové sazby sice zlevňují úvěry a podporují ekonomiku, ale zároveň snižují výnosy na spořicích účtech a z dluhopisů. Pro investory to často znamená motivaci hledat výnosy jinde, třeba v akciích nebo ETF.
Globální akciové trhy v roce 2026
Americký akciový trh si i v roce 2026 drží pozici lídra. Index S&P 500 se po silném roce 2025 pohybuje na historicky vysokých úrovních. A právě to vyvolává otázku, kterou si klade snad každý investor: není už pozdě?
Odpověď není jednoduchá. Ocenění amerických akcií je vysoké. To je fakt. Ale vysoké ocenění samo o sobě neříká, kdy přijde korekce. Trhy můžou být „drahé“ klidně roky.
Co je podstatnější, je sledovat, které sektory a firmy mají reálný potenciál dál růst. A tady se rýsuje několik zajímavých oblastí.
Umělá inteligence zůstává hlavním tahounem
AI boom nekončí. Naopak. Rok 2026 přináší další vlnu investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. Firmy, které na tom nejvíc vydělávají, ale nejsou jen ty „očividné“ jako Nvidia. Zajímavé příležitosti se objevují i u společností, které AI technologie nasazují ve svém podnikání a díky tomu zásadně zlepšují efektivitu.
Kybernetická bezpečnost
Fortinet zůstává jedním z lídrů v oboru. Čím víc firem digitalizuje a čím víc dat se přesouvá do cloudu, tím víc roste poptávka po bezpečnostních řešeních. Fortinet těží z vysoké ziskovosti a strategických akvizic. Při testování jsme si všimli, že se firmě daří udržovat růst tržeb i v období, kdy ostatní tech firmy zpomalují.
CrowdStrike je další jméno, které stojí za pozornost. Firma nabízí cloudovou platformu pro ochranu koncových bodů a její tržby rostou dvouciferným tempem.
Monitoring a datová infrastruktura
Datadog se etabloval jako důležitý hráč v monitoringu IT infrastruktury. V době, kdy firmy provozují stále složitější cloudové systémy, je potřeba mít přehled o tom, co se v nich děje. Datadog tohle řeší a jeho zákaznická základna roste.
Fintech
SoFi Technologies pokračuje v transformaci na komplexní finanční platformu. Nižší úrokové sazby v USA by měly podpořit její segment půjček. Musíme ale přiznat, že u fintechových společností obecně platí vyšší míra nejistoty. Konkurence je obrovská a ziskové marže zatím nejsou tak přesvědčivé jako u zavedených bank.
Pokud zvažujete investice do jednotlivých akcií, mějte na paměti, že i ty nejlepší firmy mohou zažít výrazné propady. Rozumnější přístup pro většinu investorů je kombinovat jednotlivé akcie s širšími ETF fondy, které pokrývají celý sektor nebo region.
Evropské akcie: levnější, ale proč?
Evropské akcie jsou ve srovnání s americkými výrazně levnější. To na první pohled vypadá jako příležitost. Ale je dobré se zeptat, proč jsou levnější.
Evropská ekonomika roste pomaleji. Pro rok 2026 se očekává růst eurozóny jen kolem 1,2 %, tedy zhruba poloviční oproti USA. Chybí jí technologičtí giganti srovnatelní s americkými. Regulace je přísnější. A geopolitická situace (válka na Ukrajině, energetická bezpečnost) přidává nejistotu.
To neznamená, že v Evropě nejsou zajímavé firmy. Jsou. Ale sázet celé portfolio na evropské akcie jen proto, že jsou „levné“, by bylo zjednodušující.
Vysoké ocenění amerických akcií neznamená automaticky, že přijde propad. Ale znamená to, že prostor pro chyby je menší a výběr konkrétních titulů hraje větší roli.
ETF fondy: páteř moderního portfolia
ETF fondy (burzovně obchodované fondy) se v posledních letech staly základním stavebním kamenem portfolia pro většinu drobných investorů. A má to logiku.
Za jeden nákup získáte expozici na desítky, stovky nebo i tisíce firem. Poplatky jsou nízké. A nemusíte trávit hodiny analýzou jednotlivých akcií.
V roce 2026 jsou nejpopulárnější ETF zaměřené na:
- Globální akciové indexy (MSCI World, FTSE All-World) – základ pro většinu portfolií.
- S&P 500 – stále nejsledovanější americký index.
- Technologický sektor – pro ty, kdo chtějí vyšší podíl tech firem.
- Dividendové ETF – oblíbené u investorů hledajících pravidelný příjem.
- Dluhopisové ETF – zajímavější díky vyšším úrokovým sazbám posledních let.
Komodity: zlato si drží silnou pozici
Zlato v roce 2025 výrazně posílilo a v roce 2026 si drží cenu na historicky vysokých úrovních. Co za tím stojí?
Geopolitická nejistota nikam nezmizela. Konflikty na Ukrajině a Blízkém východě pokračují. Centrální banky po celém světě (zejména v Číně, Indii a dalších rozvíjejících se ekonomikách) nadále nakupují zlato do svých rezerv. A nižší úrokové sazby snižují „náklad obětované příležitosti“ držení zlata, které samo o sobě žádný úrok nenese.
Otázka je, jestli zlato na současných cenách ještě může výrazněji růst. Tady záleží na kontextu. Pokud by se geopolitická situace uklidnila a sazby zůstaly stabilní, růstový potenciál by se zmenšil. Pokud ale přijde další vlna nejistoty, zlato tradičně funguje jako pojistka.
Pro běžného investora dává smysl mít zlato jako menší část portfolia (řekněme 5-15 %). Ne jako hlavní investici, ale jako prvek, který portfolio stabilizuje v turbulentních obdobích.
Mimochodem, zajímavou alternativou k fyzickému zlatu jsou ETF fondy na zlato (například ty sledující cenu fyzického zlata). Jsou likvidnější, nemáte starost s úschovou a poplatky jsou minimální.
Ale zpět k tématu. Co ostatní komodity?
Stříbro těží z průmyslové poptávky, zejména díky solárním panelům. Ropa zůstává hodně závislá na rozhodnutích OPEC+ a celkové kondici světové ekonomiky. Měď je zase spojována s elektromobilitou a přechodem na čistší energetiku. Všechny tyto komodity mohou být zajímavé, ale vyžadují hlubší porozumění trhu.
Zlato není investice pro rychlé zbohatnutí. Je to pojistka. A jako každá pojistka se vyplatí, když ji máte dřív, než ji potřebujete.
Kryptoměny a digitální aktiva
Bitcoin vstoupil do roku 2026 v silné pozici. Po schválení spotových Bitcoin ETF v USA v lednu 2024 a halvingu, který proběhl v dubnu 2024, se kryptoměnový trh dostal do nové fáze.
Institucionální investoři mají konečně jednoduchý nástroj, jak do Bitcoinu investovat, aniž by museli řešit vlastní peněženky a úschovu. To přineslo do trhu nový kapitál a legitimitu.
Ale pozor. I top kryptoměny zůstávají jedním z nejvolatilnějších aktiv, do kterých můžete investovat. Propady o 30-50 % v řádu týdnů nejsou výjimkou. Jsou to norma.
Pro rok 2026 se mezi investory diskutuje několik témat:
- Regulace – americká administrativa pod vedením Donalda Trumpa naznačuje vstřícnější přístup ke kryptoměnám, což by mohlo podpořit další růst.
- Ethereum a další platformy – Ethereum po přechodu na Proof of Stake zůstává druhou největší kryptoměnou a základem pro decentralizované aplikace.
- Altcoiny – menší kryptoměny mohou nabídnout vyšší výnosy, ale také mnohem vyšší riziko. Spousta z nich skončí na nule.
Kryptoměny jsou extrémně volatilní. Investujte do nich pouze peníze, o které si můžete dovolit přijít, a nikdy je nedělejte hlavní složkou portfolia. Rozumný podíl pro většinu investorů je maximálně 5-10 %.
Jedná se o oblast, kde je potřeba být obzvlášť obezřetný. Sliby astronomických výnosů a „zaručené tipy“ na sociálních sítích jsou spolehlivým signálem, že byste se měli držet dál.
Dluhopisy a konzervativnější investice
Dluhopisy zažívají v posledních letech renesanci. Po dekádě ultra nízkých sazeb se výnosy vrátily na zajímavé úrovně. A i když sazby postupně klesají, stále nabízejí slušný výnos při výrazně nižším riziku než akcie.
České státní dluhopisy nebo protiinflační dluhopisy jsou přímočará volba pro konzervativní investory. Korporátní dluhopisy mohou nabídnout vyšší výnos, ale nesou s sebou riziko, že emitent nebude schopen splácet.
Musím přiznat, že mě trochu překvapuje, jak málo pozornosti drobní investoři dluhopisům věnují. Většina se soustředí na akcie a kryptoměny, přitom dluhopisy v portfoliu plní důležitou roli stabilizátoru.
Pro rok 2026 platí: pokud máte v portfoliu samé akcie a kryptoměny, zvažte, jestli přimíchání dluhopisové složky nedává smysl. Zvlášť pokud se blížíte věku, kdy budete chtít peníze začít čerpat.
Doporučení pro investory v roce 2026
Žádný rok není jako ten předchozí. Ale některá pravidla fungují pořád stejně.
Investujte pravidelně. Pravidelné investice (například měsíční nákup ETF) odstraňují potřebu „trefit“ správný moment na trhu. Dlouhodobě se tato strategie osvědčuje lépe než jednorázové investice.
Rozložte riziko. Ne jen mezi akcie a dluhopisy, ale i geograficky. Portfolio složené jen z českých akcií je příliš úzké. Svět je velký.
Mějte hotovostní rezervu. Než začnete investovat, ujistěte se, že máte stranou 3-6 měsíčních výdajů jako finanční polštář. Investované peníze by neměly být peníze, které budete potřebovat příští měsíc.
Nehoňte se za trendy. AI akcie, kryptoměny, meme coiny. Všechno může vydělat. Všechno může prodělat. Základ portfolia by měl být nudný a spolehlivý. Spekulativní sázky ať tvoří jen malou část.
Rebalancujte portfolio. Když akcie vyrostou a najednou tvoří 90 % vašeho portfolia místo plánovaných 70 %, je čas část zisků přesunout jinam. Není to o načasování trhu. Je to o udržení rozumného poměru rizika.
Na co si dát pozor v roce 2026
Každý rok má svá rizika. Tady jsou ta, která za nás stojí za sledování:
- Geopolitika – konflikty na Ukrajině a Blízkém východě, napětí mezi USA a Čínou, obchodní války. Cokoli z toho může trhy výrazně zamíchat.
- Inflace – i když se zdá zkrocená, může se vrátit. Zvlášť pokud by ceny energií opět vyskočily.
- Ocenění amerických akcií – trh je drahý. To neznamená, že spadne, ale prostor pro zklamání je větší než obvykle.
- AI bublina? – investice do umělé inteligence jsou obrovské. Otázka je, jestli se všechny vrátí. Historicky technologické bubliny končívají tím, že přežijí jen ti nejsilnější.
Tohle je spíš náš subjektivní dojem, ale rok 2026 nám přijde jako rok, kdy je obezřetnost na místě víc než jindy. Ne proto, že by se trhy nutně musely propadnout, ale proto, že prostor pro pozitivní překvapení se zmenšuje.
FAQ – často kladené otázky
Vyplatí se v roce 2026 investovat do zlata?
Zlato má smysl jako stabilizační prvek portfolia, typicky v podílu 5-15 %. Není to nástroj pro rychlé zhodnocení, ale pojistka proti geopolitickým a ekonomickým rizikům.
Je bezpečné investovat do kryptoměn?
Kryptoměny jsou vysoce rizikové aktivum. Mohou přinést nadprůměrné výnosy, ale stejně tak výrazné ztráty. Doporučujeme je jako doplněk portfolia v maximálním podílu 5-10 % a pouze z peněz, jejichž ztrátu si můžete dovolit.
Kolik peněz potřebuji, abych mohl začít investovat?
U moderních brokerů jako XTB nebo eToro můžete začít prakticky s libovolnou částkou díky frakčním akciím. Reálně dává smysl začít s pravidelnými investicemi od 500-1 000 Kč měsíčně.
Jak často bych měl kontrolovat své portfolio?
Pokud investujete dlouhodobě a pravidelně, stačí se na portfolio podívat jednou za měsíc nebo čtvrtletí. Denní sledování kurzu vede spíše k unáhleným rozhodnutím než k lepším výsledkům.