Vo svete investícií nie je vždy jednoduché sa rozhodnúť, kam smerovať svoje finančné prostriedky. Jedným zo zásadných faktorov, ktorými sa môžu investori riadiť, sú konkurenčné výhody firiem. Aké z nich sú kľúčové a stojí za to ich sledovať?
Konkurenčné výhody
Uveďme si najväčšie a najčastejšie výhody, ktoré môžu mať firmy oproti svojim priamym konkurentom. O konkurenčných výhodách často hovorí aj Warren Buffet, známy investor a miliardár, takzvaný „Veštec z Omahy“, ktorý inšpiruje investorov po celom svete aj v dnešnej dobe.
- Silná značka: Mať silnú značku je podľa Buffetta kľúčovým prvkom úspešnej firmy. Silná značka vytvára dôveru u zákazníkov a umožňuje firme predávať svoj tovar alebo služby za vyššie ceny ako konkurencia, a to „iba“ alebo najmä na základe svojej značky.
- Nízke náklady: Podľa mnohých investorov platí, že spoločnosti s nízkymi prevádzkovými nákladmi majú značnú konkurenčnú výhodu. Efektívne riadenie nákladov môže znamenať lepšiu ziskovosť a dlhodobý úspech vo vysoko konkurenčnom prostredí firiem obchodovaných na burze.
- Kompetentné vedenie: Dobre riadená firma s kompetentným vedením má väčšiu šancu na dlhodobý rast. A naopak, ak má síce firma mnoho skvelých zamestnancov, ale ich vedenie nebude dlhodobo robiť dobré a efektívne rozhodnutia, potom nemusí byť v budúcne úspešná.
- Dlhodobá konkurenčná výhoda: Znie to síce banálne, ale v zásade ide o to, aby firma mala trvalý konkurenčný náskok, teda výhodu ako napríklad patent na unikátnu technológiu, sieť distribúcie produktu alebo služby a pod.
- Náročný vstup do odvetvia: Konkurenčnú výhodu majú ďalej spoločnosti, ktoré už v minulosti vstúpili do niektorého z odvetví, do ktorého sa v súčasnosti ťažko vstupuje novým subjektom. Takým príkladom sú napríklad banky, farmaceutické alebo automobilové firmy, ďalej energetické koncerny alebo firmy v mediálnom priemysle (mediálne domy).
- Stabilný cash flow: Dôležitým faktorom je podľa mnohých odborníkov stabilné generovanie hotovosti. Firma by mala byť schopná generovať dostatočný cash flow na pokrytie prevádzkových nákladov, ale tiež napríklad investície do rastu. Pokiaľ ho nemá, tak si musí potrebnú hotovosť požičiavať. Následné vysoké zadlženie môže byť potenciálne problematické a môže prerásť až do stavu predĺženia firmy.
- Lojálni zákazníci: V neposlednom rade je pre firmu výhodné mať lojálnych zákazníkov, ktorí sa stále vracajú a preferujú produkty alebo služby stále tej istej firmy. V marketingu sa takejto firme (značke) hovorí „love brand“.
Ako zistiť konkurenčné výhody
Konkurenčné výhody určitej firmy sa obvykle zisťujú analýzou trhu, resp. analýzou odboru, v ktorom pôsobí. To znamená porovnávať medzi sebou firmy napr. v rámci bankovníctva, vo farmaceutickom či energetickom priemysle alebo technologické akcie. Porovnávať môžete hlavné konkurenčné výhody, ktoré sme uviedli vyššie.
Napríklad ak sa rozhodujete pri nákupe akcií u troch alebo štyroch spoločností, ktorú z nich vybrať, potom si môžete vytvoriť odškrtávací zoznam: aké má firma vedenie, či má dostatočne silnú značku, či má nejakú skutočne dlhodobú konkurenčnú výhodu alebo či sú jej zákazníci lojálni.
Druhým spôsobom je analýza účtovníctva určitej firmy. Kto je znalý účtovníctva, sa môže prečítaním účtovných závierok spoločností verejne obchodovaných na burzách dozvedieť napríklad to, aké majú spoločnosti cash flow, ako veľmi sú zadlžené alebo tiež, aký je ich zisk pred/po zdanení. Šikovný analytik si potom dokáže odvodiť, v akej finančnej kondícii sa firma nachádza.
Príklady úspešných firiem s konkurenčnou výhodou
V nasledujúcich kapitolách si ukážeme spoločnosti, ktoré sú veľmi úspešné a majú vo svojom obore určitú konkurenčnú výhodu. Vďaka nej sa tiež veľmi často tieto spoločnosti dostali na úplný vrchol v danom odvetví.
Upozorňujeme, že tento článok nie je investičným odporúčaním. Predtým, ako budete investovať svoje vlastné finančné prostriedky, vždy kontaktujte odborníka a poraďte sa s ním. Vybrané spoločnosti majú hlavne demonštrovať konkurenčnú výhodu v praxi a nie sú príklady „dokonalých spoločností“. Ako investori sa ale môžete firmami, ktoré uvádzame, inšpirovať a hľadať podobné hodnotné spoločnosti, do ktorých môže byť vhodné investovať.
ExxonMobil – úspech na poli palív
ExxonMobil (ticker XOM) je spoločnosť, ktorú si väčšina ľudí spojí s ropou a ropnými produktmi. Konkurenčná výhoda a úspech tejto firmy spočíva najmä v jej vedúcom postavení na trhu v ťažbe a spracovaní ropy a plynu na celosvetovej úrovni. S významnými investíciami do technológií a globálnou infraštruktúrou má firma schopnosť získavať energiu efektívne a udržateľne. Jej silná značka a lojálna zákaznícka základňa ju posilňujú čoraz viac medzi jej konkurenciou.
JPMorgan Chase & Co – top americká banka
JPMorgan Chase & Co. (ticker JPM) vyniká na trhu finančných služieb vďaka svojej rozsiahlej globálnej sieti, diverzifikovanému modelu podnikania a silnému postaveniu najmä v investičnom bankovníctve. JPMorgan má najmä v Spojených štátoch silnú značku aj povesť v oblasti investícií. Ide o jednu z bánk, ktorá vyšla z poslednej väčšej finančnej krízy rokov 2008-2009 ako víťaz. Nielen že nezbankrotovala, ale jej akcie odvtedy naďalej rastú, pretože má kompetentný manažment a stabilný cashflow.
Coca-Cola – originál, ktorý poznajú všetci
The Coca-Cola Company (ticker KO) je jedným z popredných svetových výrobcov nealkoholických nápojov. Má extrémne silnú značku, ktorá zahŕňa nielen Coca-Colu, ale aj mnoho ďalších populárnych nápojov, ako je Sprite, Fanta a pod. Je pre mnohých takzvaný love brand, čiže je to značka, ktorá má lojálnu zákaznícku základňu po celom svete. Najmä distribučná sieť a marketingová stratégia Coca-Coly sú kľúčovými faktormi jej konkurenčnej výhody. Podľa mnohých analytikov už „druhá Coca-cola“ nikdy nevznikne, pretože pre ňu skrátka na svetovom trhu už nie je miesto.