Wskaźnik Buffetta określa przewartościowanie i niedowartościowanie rynku. Pod koniec sierpnia akcje amerykańskie osiągnęły szczyt. Wydaje się jednak, że we wrześniu tracą oddech. Czy w takim przypadku tak zwany wskaźnik Buffetta pojawi się z pełną mocą?
Warren Buffett to jeden z odnoszących największe sukcesy i najbardziej szanowanych inwestorów na świecie. Koncentruje się na inwestycjach długoterminowych i wartościowych. Nie lubi spekulować. We wrześniu tego roku obchodził 90. urodziny. Zaczął inwestować jako młody człowiek. Nic więc dziwnego, że wskaźnik został nazwany imieniem inwestora, który go spopularyzował. Ostatnio wskaźnik wzrósł do najwyższego poziomu od trzydziestu miesięcy. Sugeruje to, że światowe ceny akcji mogą być znacznie przeszacowane i potencjalnie spadać.
Zdaniem Buffetta „jego” wskaźnik jest „prawdopodobnie najlepszą miarą tego, gdzie w danym momencie znajduje się wycena (danej akcji)”. Historycznie rzecz biorąc, wskaźnik ten bardzo gwałtownie wzrastał jeszcze przed załamaniem się tzw. „dot-com bubble”, technologicznej bańki giełdowej z 2000 r.
Jednak w tym roku firmy umocniły się dzięki drastycznej i stosunkowo agresywnej interwencji rządów i banków centralnych w gospodarkę, w którą „wpompowano” wiele miliardów dolarów na pakiety ratunkowe. Podczas pandemii wskaźnik Buffetta dla USA gwałtownie wzrósł do rekordowego poziomu. Główne indeksy giełdowe w USA ponownie wzrosły, podczas gdy produkt krajowy brutto w USA spadł w drugim kwartale. Akcje rosły głównie za sprawą agresywnej interwencji rządu i banku centralnego, kiedy politycy próbowali ratować firmy przed bankructwem. Wsparcie otrzymywali również bezrobotni, z których część zainwestowała te pieniądze w akcje.
Wskaźnik uwzględnia kapitalizację rynkową akcji znajdujących się w publicznym obrocie na całym świecie. Kwota ta jest podzielona przez globalny produkt krajowy brutto. Oczywiście stosunek ten można również zastosować na określonych rynkach, takich jak USA. Ostatecznie współczynnik mnoży się przez liczbę 100, aby uzyskać procent. Wzór na obliczenie jest bardzo prosty: kapitalizacja akcji / produkt krajowy brutto razy 100.
Większość analityków korzysta z indeksu Wilshire 5000 Total Market Index do obliczania łącznej wartości wszystkich akcji notowanych na giełdzie w Stanach Zjednoczonych. Jest to indeks reprezentujący wartość wszystkich akcji na rynkach amerykańskich. Przyjrzyjmy się bliżej temu, co sugeruje wskaźnik giełdowy.
Jeśli wskaźnik Buffetta spadnie do poziomu między 50 a 75%, to możemy powiedzieć, że rynek jest nieco niedowartościowany. Według inwestorów rynek jest wyceniany realnie, jeśli wskaźnik zawiera się między 75 a 90%. Jest nieco zawyżony, jeśli wynosi od 90 do 115%. Bank Światowy publikuje roczne dane dotyczące kapitalizacji giełdowej w PKB dla świata. Wskaźnik Buffetta na 2019 rok wyniósł 92%. Zgodnie z tym wynikiem akcje są nieco przewartościowane na całym świecie.
Dla porównania w 2000 roku, według statystyk Banku Światowego, wartość tego wskaźnika w USA wyniosła 153%, co wskazywało na przewartościowanie rynku. W tym czasie rynek amerykański poniósł znaczną stratę po pęknięciu wspomnianej już „bańki dot-com”. W 2003 roku wskaźnik ten wynosił około 130%, rynki nadal były przewartościowane. Aż do kryzysu w 2008 roku akcje znacznie wzrosły. W tym roku wskaźnik Buffetta wynosi około 150%. We wrześniu 2020 roku jego wartość osiągnęła 175%. Rynek akcji wydaje się być znacznie przewartościowany.
Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę ewentualne wady lub raczej niedokładności wskaźnika. Bieżące ceny akcji porównuje się z PKB z poprzedniego kwartału. Na rynkach ceny zmieniają się z dnia na dzień. Produkt krajowy brutto jest wskaźnikiem, który można zmierzyć tylko w dłuższej perspektywie. Rozwój gospodarki będzie widoczny z czasem. Prawdą jest również, że statystyki PKB nie zawsze są dokładne i prawdziwe.
Wreszcie, wskaźnik może służyć jako podstawowy wskaźnik tego, czy akcje na danym rynku są po prostu „drogie” czy „tanie” w danym czasie. Pomimo niepewności w tym roku, sporo pieniędzy inwestorów zostało rozlanych na akcje, którzy wolą te aktywa od obligacji, co obecnie wydaje się niekorzystne. Wskaźnik Buffetta pokazuje, że akcje są dziś przewartościowane. Jeśli oparłbyś swój portfel na inwestycjach wartościowych, nadal powinieneś czekać na potencjalnie dobry zakup akcji zgodnie z tym wskaźnikiem.
Musimy jednak zwrócić uwagę, że musisz spojrzeć na wartość konkretnych kupowanych akcji, a nie na rynek jako całość. Zdecydowanie nie zalecamy handlu wyłącznie na podstawie tego wskaźnika. Wskaźnik Buffetta da ci tylko pewien wgląd w cały rynek i może być częścią szerszej analizy.
Wierzysz, że ceny akcji spadną? Następnie możesz spekulować na temat ich spadku za pomocą CFD. Znacznie uproszczony jest „zakład” na spadek ceny. Więcej o tym, jak działają spekulacje na temat spadających cen, powie Ci więcej artykuł Jak zarabiać na spadającym kursie kryptowalut. Chociaż jest to przykład na kryptowalutach z akcjami, działa dokładnie tak samo. Zalecamy przeczytanie.
Żródła:
https://www.investopedia.com/terms/m/marketcapgdp.asp