Brokerzy ECN i STP zapewniają bezpośredni dostęp do rynku, podczas gdy brokerzy MM tworzą rynek wewnętrznie, co może wpływać na warunki transakcji. Ten artykuł koncentruje się na głównych różnicach między tymi typami brokerów. Omówimy m.in. jak mogą wpłynąć na to, ile zapłacicie swojemu brokerowi za prowizje podczas negocjacji.
MM = Broker tworzący rynek
Makerzy rynku (MM) tworzą rynek dla swoich klientów i działają jako ich kontrahent. Oznacza to, że transakcje nie są przesyłane na międzybankowy rynek, ale są przetwarzane wewnętrznie przez danego brokera.
Model ten oferuje duże korzyści w postaci niskich kosztów wejścia, szybkiego realizacji transakcji oraz stabilnych spreadów. Z drugiej strony może dochodzić do konfliktu interesów brokera i klienta. Pomimo to jest to raczej teoretyczny problem. W rzeczywistości brokerzy nie mogą nadużywać swojego stanowiska. Byłby to dla nich duży problem legislacyjny, a karane byłoby to przez regulatora.
Broker tworzący rynek jest popularnym wyborem dla wielu drobnych i początkujących inwestorów, dzięki temu, że broker zapewnia wysoką płynność i natychmiastową realizację transakcji. Ten model działa tak, że broker tworzy swój własny rynek dla swoich klientów. W skrócie, to oznacza, że inwestorzy nie muszą czekać na znalezienie kontrahenta dla swoich transakcji. W rezultacie są szybkie transakcje i stabilne środowisko handlowe, które jest idealne dla aktywnych traderów lub tych, którzy chcą skorzystać z korzyści krótkoterminowych ruchów na rynku.
Zalety brokerów tworzących rynek obejmują również dostęp do szerokiej gamy instrumentów finansowych, niskie depozyty początkowe i często stałe spready, które zapewniają przewidywalne koszty handlu.
Jeśli słyszeliście termin DD (Dealing Desk) broker, to jest to to samo co brokerzy MM, tylko innym terminem (inne określenie). Są to brokerzy, którzy przeprowadzają transakcje swoich klientów poprzez własny „dealing desk” czyli własny system wewnętrzny. Terminy DD i MM broker są więc stosowane zamiennie.
Broker ECN
Broker ECN (Electronic Communication Network) to specyficzny typ brokera, który działa jako pośrednik między traderami a dostawcami płynności, takimi jak banki, fundusze hedgingowe i inni traderzy.
Główną cechą brokerów ECN jest transparentność i bezpośredni dostęp do rynku międzybankowego. W przeciwieństwie do tradycyjnych brokerów, nie działają jako kontrahenci dla transakcji swoich klientów. Oznacza to, że broker ECN nie ma faktycznie interesu w stratach traderów. Zamiast tego łączy różnych uczestników rynku i pozwala im handlować bezpośrednio między sobą po najkorzystniejszych dostępnych cenach.
Dzięki temu brokerzy ECN oferują stosunkowo niskie spready (różnice między ceną kupna a sprzedaży określonego tytułu) i szybkość przetwarzania oraz wykonania transakcji, co jest idealne dla aktywnych traderów, takich jak tzw. “scalperzy” czy day traderzy.
Główną zaletą brokerów ECN jest transparentne środowisko handlowe, gdzie traderzy widzą rzeczywiste ceny rynkowe i docenią również niskie spready. Ponadto brokerzy ECN często umożliwiają handel nawet podczas niestabilnych okresów lub przy istotnych wydarzeniach ekonomicznych, co zwiększa elastyczność handlu.
Wady zwykle obejmują wyższy kapitał początkowy i prowizje za pośrednictwo w transakcjach, które mogą być naliczane w formie stałej prowizji. Innym potencjalnym ograniczeniem jest skomplikowany interfejs lub potrzeba głębszego zrozumienia rynku, co może być wymagające dla początkujących traderów. Niemniej jednak, dla doświadczonych traderów, którzy szukają szybkości, niezawodności i dostępu do najlepszych dostępnych cen, broker ECN może być dobrym wyborem.
W ostatecznym rozrachunku kosztów (spread + prowizja), ten typ brokera jest podobny do brokera tworzącego rynek. Czasami prowizje są wyższe, a czasami niższe, zależy od tego, których dwóch konkretnych brokerów porównujesz. Prowizje nie są więc powodem, dla którego powinieneś wybrać brokera ECN.
STP = Broker z bezpośrednim przekazywaniem zleceń
Brokerzy STP (Straight Through Processing) przekazują zlecenia swoich klientów bezpośrednio do dostawców płynności, którzy otwierają lub zamykają transakcję po obecnej cenie rynkowej.
Model ten zapewnia transparentne procesy i dostęp do płynności międzybankowej. Z drugiej strony, w porównaniu do np. brokerów ECN, są nieco wyższe spready, ponieważ dostawcy płynności doliczają swoje marże. Klienci również nie mają bezpośredniego dostępu do rynku, co może oznaczać mniejszą kontrolę nad warunkami handlu.
Co jest lepsze dla początkujących
Dla początkujących zwykle korzystniejsze jest wybranie brokera MM (lub brokera DD), ponieważ oferuje on często korzystne warunki dla realizacji transakcji, niższe koszty i jest łatwo dostępny.
Doświadczeni traderzy i profesjonaliści często preferują brokerów STP lub ECN dzięki dostępowi do rynku międzybankowego i lepszym warunkom handlu.
Zwracajcie jednak uwagę, ponieważ całkowite koszty pojedynczej transakcji mogą czasami być podobne lub nawet wyższe u brokerów STP i ECN niż u brokerów MM. Decydujące są konkretne prowizje i warunki wybranego przez was brokera. Nie można więc jednoznacznie określić, gdzie koszty są niższe lub wyższe – wszystko zależy od konkretnej decyzji i preferencji tradera.
Zalecamy zapoznanie się z szczegółowym i klarownym porównaniem brokerów.