Nel mondo degli investimenti non è sempre semplice decidere dove destinare le proprie risorse finanziarie. Uno dei fattori fondamentali su cui gli investitori possono basarsi è rappresentato dai vantaggi competitivi delle aziende. Quali sono quelli decisivi e quali vale la pena monitorare?
Vantaggi competitivi
Vediamo i principali e più frequenti vantaggi che le aziende possono avere rispetto ai concorrenti diretti. Di vantaggi competitivi parla spesso anche Warren Buffett, noto investitore e miliardario, il cosiddetto “Oracolo di Omaha”, che ancora oggi ispira investitori in tutto il mondo.
- Marchio forte: secondo Buffett, avere un marchio forte è un elemento chiave di un’azienda di successo. Un marchio forte crea fiducia nei clienti e consente all’azienda di vendere i propri beni o servizi a prezzi più alti rispetto alla concorrenza, “solo” o soprattutto grazie al proprio marchio.
- Costi bassi: secondo molti investitori, le società con costi operativi contenuti dispongono di un notevole vantaggio competitivo. Una gestione efficiente dei costi può significare una migliore redditività e successo di lungo periodo in un contesto altamente competitivo di società quotate in borsa.
- Direzione competente: un’azienda ben gestita, con una direzione competente, ha maggiori possibilità di crescita nel lungo periodo. Al contrario, anche se un’azienda dispone di molti dipendenti eccellenti, se la sua direzione non prende nel tempo decisioni valide ed efficaci, potrebbe non avere successo in futuro.
- Vantaggio competitivo di lungo periodo: può sembrare banale, ma in sostanza si tratta del fatto che l’azienda disponga di un vantaggio competitivo duraturo, ad esempio un brevetto su una tecnologia unica, una rete di distribuzione di un prodotto o servizio e così via.
- Ingresso difficile nel settore: hanno inoltre un vantaggio competitivo le società che in passato sono già entrate in un settore in cui oggi è difficile per nuovi operatori fare il proprio ingresso. Esempi di questo tipo sono le banche, le aziende farmaceutiche o automobilistiche, i gruppi energetici o le imprese dell’industria dei media.
- Flusso di cassa stabile: secondo molti esperti, un fattore importante è la capacità di generare liquidità in modo stabile. L’azienda dovrebbe essere in grado di produrre un flusso di cassa sufficiente a coprire i costi operativi, ma anche, ad esempio, gli investimenti nella crescita. Se non lo dispone, deve prendere in prestito la liquidità necessaria. Un successivo elevato indebitamento può essere potenzialmente problematico e può arrivare fino a una situazione di sovraindebitamento dell’azienda.
- Clienti fedeli: non da ultimo, per un’azienda è vantaggioso avere clienti fedeli, che tornano regolarmente e continuano a preferire i prodotti o i servizi della stessa azienda. Nel marketing, un’azienda o un marchio di questo tipo viene definito “love brand”.
Come individuare i vantaggi competitivi
I vantaggi competitivi di una determinata azienda si individuano di norma attraverso un’analisi del mercato, ovvero del settore in cui opera. Ciò significa confrontare tra loro aziende, ad esempio nel settore bancario, nell’industria farmaceutica o energetica, oppure nel comparto delle azioni tecnologiche. Può confrontare i principali vantaggi competitivi che abbiamo indicato sopra.
Ad esempio, se al momento dell’acquisto di azioni sta valutando tre o quattro società e deve scegliere quale acquistare, può creare una lista di controllo: che tipo di direzione ha l’azienda, se dispone di un marchio sufficientemente forte, se possiede un reale vantaggio competitivo di lungo periodo o se i suoi clienti sono fedeli.
Il secondo metodo è l’analisi della contabilità di una determinata azienda. Chi conosce la contabilità può, leggendo i bilanci delle società quotate in borsa, scoprire ad esempio quale flusso di cassa hanno, quanto sono indebitate o quale sia il loro utile prima e dopo le imposte. Un analista competente riesce poi a dedurre in quale condizione finanziaria si trovi l’azienda.
Esempi di aziende di successo con un vantaggio competitivo
Nei capitoli seguenti mostreremo società che hanno avuto grande successo e che dispongono, nel proprio settore, di un determinato vantaggio competitivo. Proprio grazie a questo vantaggio, molto spesso queste società sono riuscite a raggiungere i vertici del rispettivo comparto.
La informiamo che questo articolo non costituisce una raccomandazione d’investimento. Prima di investire le Sue risorse finanziarie, contatti sempre un esperto e si consulti con lui. Le società selezionate servono soprattutto a illustrare il vantaggio competitivo nella pratica e non sono esempi di “società perfette”. Come investitore, tuttavia, può trarre ispirazione dalle aziende che indichiamo e cercare società di valore simili nelle quali potrebbe essere opportuno investire.
ExxonMobil – successo nel settore dei carburanti
ExxonMobil (ticker XOM) è una società che la maggior parte delle persone associa al petrolio e ai prodotti petroliferi. Il vantaggio competitivo e il successo di questa azienda risiedono soprattutto nella sua posizione di leadership nel mercato dell’estrazione e della lavorazione di petrolio e gas a livello mondiale. Grazie a importanti investimenti nelle tecnologie e a un’infrastruttura globale, l’azienda è in grado di ottenere energia in modo efficiente e sostenibile. Il suo marchio forte e la sua base di clienti fedeli la rafforzano sempre di più rispetto alla concorrenza.
JPMorgan Chase & Co – grande banca statunitense
JPMorgan Chase & Co. (ticker JPM) si distingue nel mercato dei servizi finanziari grazie alla sua ampia rete globale, al modello di business diversificato e alla forte posizione soprattutto nell’investment banking. JPMorgan ha un marchio e una reputazione particolarmente solidi negli Stati Uniti nel campo degli investimenti. È una delle banche uscite vincitrici dall’ultima grande crisi finanziaria del 2008-2009. Non solo non è fallita, ma da allora le sue azioni hanno continuato a crescere, perché dispone di un management competente e di un flusso di cassa stabile.
Coca-Cola – l’originale che tutti conoscono
The Coca-Cola Company (ticker KO) è uno dei principali produttori mondiali di bevande analcoliche. Ha un marchio estremamente forte, che comprende non solo Coca-Cola, ma anche molte altre bevande popolari, come Sprite, Fanta e così via. Per molti è un cosiddetto love brand, cioè un marchio che ha una base di clienti fedeli in tutto il mondo. In particolare, la rete di distribuzione e la strategia di marketing di Coca-Cola sono fattori chiave del suo vantaggio competitivo. Secondo molti analisti, una “seconda Coca-Cola” non nascerà mai, perché semplicemente non c’è più spazio per essa sul mercato mondiale.