Dans le monde de l’investissement, il n’est pas toujours simple de décider où orienter ses ressources financières. L’un des facteurs essentiels sur lesquels les investisseurs peuvent s’appuyer est l’avantage concurrentiel des entreprises. Lesquels sont déterminants et méritent d’être suivis ?
Avantages concurrentiels
Présentons les principaux avantages, ainsi que les plus fréquents, que les entreprises peuvent avoir sur leurs concurrents directs. Warren Buffett, célèbre investisseur et milliardaire, surnommé « l’Oracle d’Omaha », parle lui aussi souvent des avantages concurrentiels et continue d’inspirer les investisseurs dans le monde entier aujourd’hui.
- Marque forte : Selon Buffett, disposer d’une marque forte est un élément clé d’une entreprise prospère. Une marque forte crée la confiance chez les clients et permet à l’entreprise de vendre ses biens ou services à des prix plus élevés que la concurrence, « simplement » ou surtout grâce à sa marque.
- Coûts faibles : Pour de nombreux investisseurs, les sociétés dont les coûts d’exploitation sont faibles disposent d’un avantage concurrentiel considérable. Une gestion efficace des coûts peut se traduire par une meilleure rentabilité et un succès durable dans l’environnement très concurrentiel des entreprises cotées en Bourse.
- Direction compétente : Une entreprise bien gérée, dotée d’une direction compétente, a davantage de chances de croître sur le long terme. À l’inverse, même si une entreprise compte de nombreux excellents collaborateurs, si sa direction ne prend pas durablement de bonnes décisions efficaces, elle pourrait ne pas réussir à l’avenir.
- Avantage concurrentiel durable : Cela peut sembler banal, mais il s’agit essentiellement pour une entreprise de disposer d’une avance concurrentielle pérenne, c’est-à-dire d’un avantage tel qu’un brevet sur une technologie unique, un réseau de distribution de produit ou de service, etc.
- Entrée difficile dans le secteur : Les sociétés qui sont déjà entrées par le passé dans un secteur aujourd’hui difficile d’accès pour de nouveaux acteurs disposent également d’un avantage concurrentiel. C’est le cas, par exemple, des banques, des entreprises pharmaceutiques ou automobiles, mais aussi des groupes énergétiques ou des entreprises du secteur des médias.
- Flux de trésorerie stable : Selon de nombreux spécialistes, la capacité à générer de la trésorerie de manière stable est un facteur important. L’entreprise devrait être capable de générer un flux de trésorerie suffisant pour couvrir ses coûts d’exploitation, mais aussi, par exemple, ses investissements de croissance. Si ce n’est pas le cas, elle doit emprunter la trésorerie nécessaire. Un endettement élevé qui en résulte peut devenir potentiellement problématique et aller jusqu’à une situation de surendettement de l’entreprise.
- Clients fidèles : Enfin, il est avantageux pour une entreprise d’avoir des clients fidèles, qui reviennent régulièrement et continuent de préférer les produits ou services de la même entreprise. En marketing, on parle alors d’une « marque aimée ».
Comment identifier les avantages concurrentiels
Les avantages concurrentiels d’une entreprise donnée s’identifient généralement au moyen d’une analyse de marché, ou plus précisément d’une analyse du secteur dans lequel elle opère. Cela signifie comparer entre elles des entreprises, par exemple dans la banque, l’industrie pharmaceutique ou énergétique, ou encore les actions technologiques. Vous pouvez comparer les principaux avantages concurrentiels que nous avons présentés ci-dessus.
Par exemple, si vous hésitez entre trois ou quatre sociétés au moment d’acheter des actions, vous pouvez créer une liste de vérification : quelle est la qualité de la direction, la marque est-elle suffisamment forte, l’entreprise dispose-t-elle d’un véritable avantage concurrentiel de long terme ou ses clients sont-ils fidèles ?
La deuxième méthode consiste à analyser les comptes d’une entreprise donnée. Une personne qui connaît la comptabilité peut, en parcourant les états financiers des sociétés cotées en Bourse, découvrir par exemple quels sont leurs flux de trésorerie, leur niveau d’endettement ou encore leur bénéfice avant / après impôt. Un analyste compétent peut ensuite en déduire la situation financière de l’entreprise.
Exemples d’entreprises prospères avec un avantage concurrentiel
Dans les chapitres suivants, nous présenterons des sociétés qui connaissent un grand succès et disposent, dans leur secteur, d’un certain avantage concurrentiel. C’est aussi grâce à celui-ci que ces sociétés se sont très souvent hissées au tout premier rang de leur secteur.
Nous attirons votre attention sur le fait que cet article ne constitue pas une recommandation d’investissement. Avant d’investir vos propres ressources financières, contactez toujours un spécialiste et demandez-lui conseil. Les sociétés sélectionnées visent principalement à illustrer l’avantage concurrentiel en pratique et ne sont pas des exemples d’« entreprises parfaites ». En tant qu’investisseur, vous pouvez toutefois vous inspirer des entreprises que nous citons et rechercher des sociétés de qualité similaires dans lesquelles il pourrait être pertinent d’investir.
ExxonMobil – succès dans le domaine des carburants
ExxonMobil (ticker XOM) est une société que la plupart des gens associent au pétrole et aux produits pétroliers. L’avantage concurrentiel et le succès de cette entreprise reposent surtout sur sa position dominante à l’échelle mondiale dans l’extraction et le traitement du pétrole et du gaz. Grâce à d’importants investissements dans les technologies et à une infrastructure mondiale, l’entreprise est capable de produire de l’énergie de manière efficace et durable. Sa marque forte et sa clientèle fidèle renforcent de plus en plus sa position face à la concurrence.
JPMorgan Chase & Co – grande banque américaine
JPMorgan Chase & Co. (ticker JPM) se distingue sur le marché des services financiers grâce à son vaste réseau mondial, à son modèle économique diversifié et à sa position solide, en particulier dans la banque d’investissement. JPMorgan dispose surtout aux États-Unis d’une marque forte et d’une solide réputation dans le domaine de l’investissement. C’est l’une des banques qui sont sorties gagnantes de la dernière grande crise financière de 2008-2009. Non seulement elle n’a pas fait faillite, mais ses actions ont continué de progresser depuis, car elle dispose d’une direction compétente et d’un flux de trésorerie stable.
Coca-Cola – l’original que tout le monde connaît
The Coca-Cola Company (ticker KO) est l’un des principaux producteurs mondiaux de boissons non alcoolisées. Elle possède une marque extrêmement forte, qui comprend non seulement Coca-Cola, mais aussi de nombreuses autres boissons populaires comme Sprite, Fanta, etc. Pour beaucoup, c’est ce que l’on appelle une marque aimée, c’est-à-dire une marque qui dispose d’une clientèle fidèle dans le monde entier. Le réseau de distribution et la stratégie marketing de Coca-Cola sont notamment des facteurs clés de son avantage concurrentiel. Selon de nombreux analystes, une « deuxième Coca-Cola » ne verra jamais le jour, tout simplement parce qu’il n’y a plus de place pour elle sur le marché mondial.