L’oro è da secoli il simbolo di un investimento conservativo, capace di offrire stabilità finanziaria e un ideale porto sicuro nei periodi di incertezza. Che si tratti di monete e lingotti d’oro oppure di forme di investimento sempre più popolari, come ETF sull’oro, azioni di società minerarie o CFD, l’oro resta una scelta interessante per gli investitori che cercano stabilità nel mondo turbolento di oggi.
Forme di investimento in oro
L’oro da investimento può essere acquistato in diversi modi, ognuno con i propri vantaggi e svantaggi. Prima di analizzare più da vicino i rischi, riepiloghiamo brevemente le possibilità di investimento in oro.
Oro fisico
Può acquistare oro sotto forma di lingotti o monete da investimento. In questo modo può letteralmente toccare con mano il suo investimento. Questo metodo di investimento in oro è apprezzato soprattutto da chi preferisce riserve tangibili e vuole mantenere il controllo diretto sul proprio patrimonio.
ETF sull’oro
Gli ETF, ovvero Exchange Traded Funds, fondi negoziati in borsa, seguono il prezzo dell’oro acquistandolo attivamente per i propri azionisti. Le permettono quindi di investire in oro senza dover gestire, ad esempio, il trasporto o la custodia del suo oro fisico.
Azioni di società minerarie
Anche le azioni delle grandi società minerarie quotate sulle borse statunitensi, come Barrick Gold o Newmont Corporation, seguono il prezzo dell’oro. In linea generale reagiscono ai suoi movimenti come se fossero un ETF sull’oro. In alcuni casi, però, conta anche l’andamento della singola azienda. Quali utili genera, se è stata colpita da interruzioni operative e così via. Non si tratta quindi sempre di un rapporto 1:1 con l’oro. Anche in questo caso, però, viene meno qualsiasi obbligo di custodire fisicamente il proprio oro.
CFD sull’oro
I CFD, ovvero Contract for Difference, cioè contratti per differenza, sono in sostanza un prodotto finanziario del broker presso cui investe. Grazie a questo CFD può investire in oro e il CFD ne segue il prezzo. Anche in questo caso non deve detenere fisicamente l’oro.
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Rischi dell’investimento in oro
Molti investitori considerano l’oro un ideale porto sicuro finanziario durante crisi economiche o sociali, come guerre, disoccupazione e situazioni simili. Tuttavia anche l’investimento in oro presenta rischi propri, che analizzeremo più nel dettaglio.
Volatilità del prezzo dell’oro
L’oro è generalmente percepito come un investimento piuttosto stabile. Tuttavia, in determinati periodi, il suo prezzo può essere sorprendentemente volatile nel breve termine, cioè può salire e scendere bruscamente. Ad esempio, durante una crisi il prezzo dell’oro spesso raggiunge un nuovo ATH, All-Time High, cioè un nuovo massimo storico. Quando però la situazione sui mercati si stabilizza, il prezzo può scendere rapidamente.
Ad esempio, nel 2020 il prezzo dell’oro è cresciuto per gran parte del tempo. Si può dire che durante tutto l’anno abbia registrato un aumento graduale. Se avesse investito i suoi fondi in oro sul massimo locale di agosto 2020, nei 4 mesi successivi il prezzo dell’oro sarebbe sceso di circa il 10-15%. Si sarebbe quindi trovato in perdita. Se però avesse mantenuto la posizione, a oggi anche l’oro acquistato allora sui massimi si sarebbe rivalutato di diverse decine di punti percentuali. In parole semplici, la volatilità è insidiosa nel breve periodo. Nel lungo periodo, però, può essere compensata mantenendo l’investimento o acquistando in modo progressivo.
Liquidità
Nel caso dell’oro fisico, in alcune situazioni può essere difficile venderlo rapidamente al prezzo di mercato corrente. Se ad esempio detiene un lingotto d’oro e ha bisogno di liquidità, potrebbe non trovare un acquirente disposto a pagare quel prezzo di mercato. E se vende l’oro tramite un servizio, ad esempio tramite un operatore specializzato in oro fisico, di norma questo applica un certo margine, o “premio”, per tale vendita.
Per esperienza pratica so che, anche quando il comportamento degli intermediari specializzati in oro fisico è corretto e trasparente, il prezzo in fase di vendita o acquisto dell’oro fisico è solitamente del 5-10% inferiore, rispettivamente superiore, rispetto al prezzo di mercato, a seconda che stia vendendo o acquistando.
Commissioni e custodia
Detenere oro fisico comporta, tra le altre cose, costi per la sua custodia sicura. Questo naturalmente a condizione che Lei non voglia tenere il suo oro in casa, in un cassetto dell’armadio insieme ai calzini. Di solito l’oro viene lasciato in una cassetta di sicurezza in banca o presso un altro operatore affidabile.
Secondo l’esperienza pratica, gli ETF sull’oro hanno in genere costi annui intorno allo 0,4% l’anno. Nel caso della custodia fisica, la percentuale concreta dipende dal rapporto tra il costo della custodia e il valore del suo oro. In altre parole, ciò avviene perché paga la custodia, la cassetta di sicurezza e così via. Di norma paga un importo fisso, quindi uguale, indipendentemente dal fatto che custodisca un lingotto o decine di lingotti.
Rischio valutario
Quando si investe in oro in una valuta estera, più spesso in dollari statunitensi, è importante considerare il rischio valutario. Le variazioni del tasso di cambio tra dollaro ed euro possono influenzare in modo significativo il valore in euro del suo investimento. Anche se il prezzo dell’oro in dollari aumenta, un indebolimento del dollaro può ridurre o annullare completamente questo guadagno in euro. Per l’investitore è quindi fondamentale seguire non solo l’andamento del prezzo dell’oro, ma anche i movimenti valutari, che hanno un impatto diretto sul rendimento complessivo.
Fattori psicologici
Investire in oro va spesso di pari passo con le emozioni dell’investitore. È facile cedere al panico collettivo o, al contrario, alla “febbre dell’oro”, il che può portare a decisioni poco ponderate. Si parla spesso anche del cosiddetto FOMO, Fear of Missing Out. In altre parole, la paura di perdere un’occasione. La sensazione che un buon investimento stia scappando. Ma spesso accade di acquistare proprio sul massimo assoluto del prezzo.
Per questo faccia attenzione. Anch’io, agli inizi, ho investito in oro in risposta alla pressione mediatica. Quindi in seguito alle notizie diffuse dai media. Più tardi, come investitore di lungo periodo, ho capito che gli acquisti devono essere pianificati, in modo paziente e consapevole. Non bisogna farsi travolgere dai ribassi, ma al contrario valutare acquisti aggiuntivi.
Riepilogo: l’oro è un buon investimento?
Il fatto che l’oro sia un buon investimento può variare in base alle sue aspettative concrete e agli obiettivi che ha nell’investire. Dal mio punto di vista è evidente che l’oro continua a crescere nel lungo periodo. Negli ultimi anni lo ha fatto in modo estremamente marcato. Se però il suo obiettivo non è il trading, ma proprio la detenzione di lungo periodo, allora, da un punto di vista puramente statistico, non commette un errore acquistando oro e mantenendolo.
Dalla mia esperienza personale posso dire che investire in oro mi ha aiutato nel lungo periodo a conservare il valore dei miei fondi, soprattutto nei periodi di inflazione più elevata. Naturalmente anch’io, nel corso degli anni, ho attraversato diverse fasi di mercato in cui il prezzo dell’oro oscillava, e per questo so quanto siano importanti la pazienza e la preparazione ad affrontare le fluttuazioni.
Se cerca una protezione di lungo periodo contro l’inflazione o una diversificazione del portafoglio, l’oro può essere una scelta molto valida per Lei. Dalle mie esperienze personali emerge che proprio nei periodi di incertezza economica l’oro riesce a svolgere bene il proprio ruolo di “porto sicuro”. Tuttavia è importante rendersi conto che l’investimento in oro comporta anche rischi specifici, che potrebbero non essere evidenti a prima vista. Abbiamo descritto questi rischi in modo più dettagliato in questo articolo.
Consiglio a chiunque stia valutando un investimento in oro di riflettere attentamente sul proprio vero obiettivo di investimento. So quanto sia fondamentale scegliere una forma di investimento che corrisponda al meglio alle proprie esigenze e alla propria tolleranza al rischio. Negli ultimi cinque anni ho imparato che la chiave del successo è la pazienza, un’informazione accurata e la disponibilità ad affrontare anche oscillazioni di mercato sfavorevoli. Prima di investire in oro, Le consiglio di conoscere il più possibile i diversi modi per detenerlo e investirvi, e soprattutto di comprenderne i rischi.