L’or est depuis des siècles le symbole d’un investissement conservateur, apportant une stabilité financière et représentant un refuge en période d’incertitude. Qu’il s’agisse de pièces et de lingots d’or, ou de formes d’investissement de plus en plus populaires comme les ETF sur l’or, les actions de sociétés minières ou les CFD, l’or reste un choix attractif pour les investisseurs qui recherchent de la stabilité dans le monde turbulent d’aujourd’hui.
Formes d’investissement dans l’or
L’or d’investissement peut être acheté de différentes manières, chacune ayant ses avantages et ses inconvénients. Avant d’analyser les risques plus en détail, rappelons brièvement les possibilités d’investissement dans l’or.
Or physique
Vous pouvez acheter de l’or sous forme de lingots ou de pièces d’investissement. Vous pouvez ainsi littéralement toucher votre investissement. Cette manière d’investir dans l’or est particulièrement appréciée des personnes qui préfèrent des réserves tangibles et veulent garder le contrôle de leur patrimoine.
ETF sur l’or
Les ETF, ou fonds négociés en Bourse, suivent le prix de l’or en l’achetant activement pour leurs actionnaires. Ils vous permettent ainsi d’investir dans l’or sans devoir organiser, par exemple, le transport ou le stockage de votre or physique.
Actions de sociétés minières
Les actions de grandes sociétés minières cotées sur les Bourses américaines, comme Barrick Gold ou Newmont Corporation, suivent également le prix de l’or. En règle générale, elles réagissent à ses mouvements comme s’il s’agissait d’un ETF sur l’or. Dans certains cas, toutefois, la situation propre à l’entreprise concernée joue aussi un rôle. Son bénéfice, l’éventualité d’une interruption d’activité, et ainsi de suite. Ce n’est donc pas toujours une corrélation parfaite avec l’or. Mais, là encore, vous n’avez aucune obligation de stocker votre or quelque part.
CFD sur l’or
Un CFD, ou contrat sur la différence, est en principe un produit financier proposé par le courtier auprès duquel vous investissez. Grâce à ce CFD, vous pouvez investir dans l’or et le CFD suit son prix. Là encore, vous n’avez pas besoin de détenir l’or physiquement.
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Risques liés à l’investissement dans l’or
De nombreux investisseurs considèrent l’or comme une sorte de refuge financier pendant les crises financières ou sociales, comme la guerre, le chômage, etc. Toutefois, l’investissement dans l’or comporte lui aussi des risques, que nous allons examiner de plus près.
Volatilité du prix de l’or
L’or est généralement perçu comme un investissement relativement stable. Son prix peut toutefois, sur certaines périodes et à court terme, être étonnamment volatil, c’est-à-dire qu’il peut fortement monter et baisser. Par exemple, en période de crise, le prix de l’or atteint souvent un nouvel ATH, c’est-à-dire un nouveau plus haut historique. Mais dès que la situation sur les marchés se calme, le prix peut chuter fortement.
Par exemple, en 2020, le prix de l’or a augmenté la plupart du temps. On peut dire qu’il a enregistré une progression graduelle tout au long de l’année. Si vous aviez investi dans l’or au sommet local d’août 2020, son prix aurait ensuite chuté d’environ 10 à 15 % au cours des 4 mois suivants. Vous auriez donc été en perte. Mais si vous aviez conservé votre position, l’or acheté à ce sommet se serait aujourd’hui apprécié de plusieurs dizaines de pour cent. En termes simples, la volatilité est piégeuse à court terme. Mais à long terme, elle peut être compensée par la détention ou par des achats réguliers.
Liquidité
Avec l’or physique, il peut être difficile, dans certaines situations, de le vendre rapidement au prix actuel du marché. Si, par exemple, vous détenez un lingot d’or et avez besoin de liquidités, vous ne trouverez pas forcément un acheteur prêt à payer ce prix de marché. Et si vous vendez l’or par l’intermédiaire d’un service, par exemple via un courtier spécialisé dans l’or physique, celui-ci applique généralement une certaine marge, ou prime, pour ce type de vente.
Par expérience, je sais que même lorsque les courtiers en or physique sont sérieux et transparents, le prix de vente ou d’achat de l’or physique est généralement inférieur ou supérieur de 5 à 10 % au prix du marché, selon que vous vendez ou que vous achetez.
Frais et conservation
Détenir de l’or physique implique notamment des coûts liés à son stockage sécurisé. Du moins si vous ne voulez pas garder votre or chez vous, dans une armoire, dans un tiroir à chaussettes. En général, vous laissez l’or dans un coffre sécurisé dans une banque ou auprès d’un autre prestataire de confiance.
D’après l’expérience pratique, les ETF sur l’or ont généralement des frais annuels d’environ 0,4 % par an. Pour la conservation physique, le pourcentage exact dépend du rapport entre le coût de garde et la valeur de votre or. Autrement dit, cela s’explique par le fait que vous payez pour la conservation, le coffre, etc. Vous payez généralement un montant fixe, donc identique, que vous conserviez un lingot ou plusieurs dizaines de lingots.
Risque de change
Lorsque vous investissez dans l’or dans une devise étrangère, le plus souvent en dollar américain, il est important de tenir compte du risque de change. Les variations du taux de change entre le dollar et l’euro peuvent influencer fortement la valeur en euros de votre investissement. Même si le prix de l’or en dollars augmente, un affaiblissement du dollar peut réduire ce gain en euros, voire l’effacer complètement. Pour l’investisseur, il est donc essentiel de suivre non seulement l’évolution du prix de l’or, mais aussi les mouvements de change, qui ont un impact direct sur le rendement total.
Facteurs psychologiques
Investir dans l’or va souvent de pair avec les émotions de l’investisseur. Il est facile de céder à la panique générale ou, au contraire, à une « ruée vers l’or », ce qui peut conduire à des décisions insuffisamment réfléchies. On parle aussi souvent du FOMO, ou peur de manquer une opportunité. Autrement dit, la crainte de voir le train partir sans vous. La peur de laisser passer un bon investissement. Mais il arrive souvent que vous achetiez tout en haut du prix.
Soyez donc vigilant. À mes débuts, j’ai moi aussi investi dans l’or en réaction à la pression médiatique, c’est-à-dire à la suite d’informations relayées par les médias. Plus tard, en tant qu’investisseur de long terme, j’ai compris qu’il fallait planifier ses achats, sur la durée et avec rigueur. Ne pas paniquer lors des baisses et, au contraire, renforcer ses positions.
Résumé, l’or est-il un bon investissement ?
La réponse à la question de savoir si l’or est un bon investissement peut varier selon vos attentes concrètes et les objectifs que vous poursuivez en matière d’investissement. À mon sens, on constate que l’or continue de progresser sur le long terme. Ces dernières années, de manière extrême. Si votre objectif n’est pas le trading, mais bien la détention de long terme, alors, d’un point de vue purement statistique, vous ne commettez pas d’erreur en achetant de l’or et en le conservant.
D’après ma propre expérience, je peux dire que l’investissement dans l’or m’a aidé sur le long terme à préserver la valeur de mes fonds, en particulier en période d’inflation élevée. Bien entendu, j’ai moi aussi traversé, au fil des années, différentes phases d’évolution du marché au cours desquelles le prix de l’or a fluctué. C’est pourquoi je sais à quel point la patience et la préparation aux variations sont importantes.
Si vous recherchez une protection à long terme contre l’inflation ou une diversification de votre portefeuille, l’or peut être un très bon choix pour vous. D’après ma propre expérience, c’est précisément pendant les périodes d’incertitude économique que l’or peut bien remplir son rôle de « valeur refuge ». Il est toutefois important de comprendre que l’investissement dans l’or comporte aussi des risques spécifiques, qui ne sont pas forcément visibles au premier regard. Nous avons décrit ces risques plus en détail dans cet article.
Je recommande à toute personne qui envisage d’investir dans l’or de bien réfléchir à son véritable objectif d’investissement. Je sais à quel point il est essentiel de choisir une forme d’investissement qui corresponde le mieux à vos besoins et à votre tolérance au risque. Au cours des cinq dernières années, j’ai appris que la clé du succès réside dans la patience, une information rigoureuse et la capacité à faire face même aux fluctuations défavorables du marché. Avant d’investir dans l’or, je vous recommande de vous familiariser autant que possible avec les différentes manières de le détenir et d’y investir, et surtout de bien comprendre ses risques.